港股开户，开户，港股投资

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一生一次的制度性港股套利机会

· 内地金融制度改革造就的港股投资套利机会，港股开户刻不容缓。
· 内地将有4400亿美元资金投资港股和欧美股市场。
· 台湾总人口为2200万，而以国家统计局05年数据，国内城市人口仅计算前100个城市就有2.4亿。因此，国内海外股票市场的发展以台湾为类比，投资群体可达目前的10倍。2006年是台湾海外证券投资最火爆的一年，资金达到440亿美元，随着未来的开放和国内资金的膨胀，国内的海外投资资金远期也有望达到4400亿美元。而大部分将投资于港股和海外中国概念股。从9月份港股直通车可能推出的消息公布，港股2个月大涨60％，直到港股直通车暂停,才停下牛市的脚步。这同时也给了国内投资者港股开户投资的入场机会。虽然港股直通车仍无明确时间表，按照港股目前的市盈率水平，港股和A股的价格水平互相接近是必然的结果，开户入场做长期投资也是非常好的机会。

开户交易商的选择

· 国内可以做港股投资的途径主要有两种：一种是通过银行和基金的QDII产品投资，另一种是直接开设港股帐户进行投资。
· 通过QDII产品投资需要承担基金经理的操作风险。据日前举行的第六界中国证券投资基金国际论坛的结论，目前国内三分之一的基金经理的基金管理经验不到1年，四分之三的基金经理基金管理经验不足三年，而海外投资经验更为零。担心海外市场投资经验不足的投资者更应该直接选择海外成熟的基金，而不是选择QDII。
· 直接港股开户投资的投资者面临的是个人的操作风险。新开户港股的投资者应该通过先购买大盘H股和蓝筹股来熟悉市场。只有达到专业的水准后才应该开始进行小盘股和涡轮的投机操作。
· 国内目前可以做港股开户投资的交易商主要分成三种。一种是在香港有分支机构的国内券商，其二是香港本土的众多券商，其三是欧美著名券商。
· 直接开户港股首要考虑的是资金安全问题。通过在香港有分支机构的国内券商和欧美著名券商一般来说资金安全都有保障。而通过香港本土券商则需要多做斟酌，因为香港开设券商相对国内是很方便的事情。这里有一个窍门，一般上市的券商相对可以得到安全保障。

投资港股的融资放大

· 与国内股票不同的是投资港股可以获得融资放大，对流通性好的股票，如蓝筹股，一般实盘券商可以提供1－2倍的放大，欧美的衍生品交易商可以提供10倍的杠杆。如果对股市有较好的把握，通过适当的放大可以获得大大高于实际涨幅的利润。如欧达的港股基金通过杠杆取得了3倍多的收益，而恒指涨幅仅60％。

申请模拟开户
· 即刻申请模拟帐户，浏览港股行情，开始您的港股投资

开户流程：

投资途径	QDII	国内券商海外部	香港券商	欧美著名实盘（美林）	欧美著名衍生品（MAN,AFA）
安全性	安全	安全	层次不齐	安全	安全
方便性	方便	方便	方便	略复杂	方便
透明度	不透明	透明	透明	透明	透明
交易成本	很高	高	低	高	一般
融资	不可	可	可	可	高倍率10倍
开户门槛	一般	一般	低	高	一般

开户流程：
　　通过QDII投资和投资普通基金一样，在基金公司或者银行认购。
　　而另两种方式，即无论是通过国内券商香港分部，香港券商还是海外券商基本都是按照欧美的成熟流程办理。

　　港股开户费用:免费，海外券商本身不会对开户收取任何费用(不需要交任何费用，国内代理开户公司在提供开户帮助的同时收取的费用不属于券商收取的).
　　港开户所需材料:港股开户文件，身份证明（护照或身份证复印件），地址证明（有本人姓名和居住地址的水电煤气或电话交费单复印件任一）。　　签署港股开户文件:填写表格时应该注意,字体尽量清楚,不要涂改,签字字体尽量一致.
　　准备齐备材料后，通过邮寄或者传真到开户券商，等待券商办理。
　　券商收到客户开户申请并审核合格后,会为客户开设股票交易帐户和银行专用信托户口.并通过EMALL.信件等方式将帐户送达.
　　投资者在收到邮件后，到当地银行或者邮局汇款即可，国际汇款的时间大概需要3－5个工作日。接到通知后登陆帐户即可进行交易。

港股分析

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中资股占半壁江山港股“A股化”迹象日益显著

2007-11-15 8:52:00 王丽娜上海证券报

　　 11月以来，港股跌多涨少，震荡剧烈。从近期香港股市与内地股市的走势来看，两地市场之间的关联度越发密切，港股“A股化”趋势越发明显。业内人士认为，目前中资股已经占据香港市场的半壁江山，港股“A股化”只是迟早的事。

　　 “近期，香港的投资者都是先看A股的脸色，再决定投资行为，”香港时富证券研究部主管罗尚沛表示。他认为，目前AH股溢价较高，相比较而言，目前H股市场的估值较合理，对于资金的吸引力较强，即使没有港股直通车，未来也会有近900亿美元的QDII资金流入香港市场，因此中资股将成为内地资金的首选投资目标，内地资金在香港市场的话语权也正在逐渐扩大。无疑AH股的联动性在逐渐增强，而且随着中国神华、中国石油等大盘蓝筹股的回归，大盘的走势也会逐渐相似。
　　瑞信中国研究部主管陈昌华也表示，自8月29日港股直通车消息出来后，港股就进入了“A股化”的分水岭，其后涉及任何港股直通车的消息就成为主宰香港股市的主要因素。他预计，港股未来的走势将会向A股一样，即上升很快，但下跌过程缓慢，而非原来的缓慢上升，将急速调整。而中资股未来仍然表现不俗，其中H股将会成为A股的“仆从”，由A股主宰，只要A股不下跌，H股也不会大跌。不过，他同时也承认，由于目前的港股以及中资股的估值过高，有外资已经开始减持。

拒绝港股就是拒绝财富！

www.cnfol.com　2007年09月29日 13:43　中国经营报丁玉萍、徐瑾

　　香港离我们很近，但好像又很远，对大多数内地居民来说它仍然是一个陌生的市场。在目前内地A股不断创出新高的背景下，香港股市对内地投资者魅力是什么，有哪些新的投资风险需要注意？内地投资者大量涌向香港，应该如何投资而不是投机香港股市？针对这些问题，本报记者对英国施罗德投资公司中国总裁高潮生、交银国际控股有限公司董事总经理温天纳、上海资深理财专家李光一进行了专访。
买更便宜的股票是最原始的冲动
　　《中国经营报》：“港股直通车”目前已经成为内地投资者关注的焦点。但在当前A股持续走高的形势下，投资者将更多资金投到海外股市，是更谨慎的做法还是更冒险的做法？
　　高潮生：A股市场过去18个月涨势火爆，已经到了需要分散资产对抗投资风险的时候。随着时间的推移，越来越多的投资人会意识到国际投资给他们带来的财富效应，领略到正确的投资理念——投资在国际市场上的充分分散化，从而自发地、更积极地融入到国际社会当中去。更重要的意义在于，内地投资人通过全球市场背景下的实践，能够逐步体会到究竟什么才是正确的投资之路，怎样使自己战胜市场、取得财富效应的概率更高。
　　李光一：我觉得这个规定可以理解为资金自由行，因为不仅仅涉及港股，通过香港市场真正国际化的平台，运用ETF(交易所交易基金)等手段，可以投资全球市场。港股直通车是否推迟，不影响内地投资者寻找价值洼地的过程。我认为投资香港股市的风险肯定比内地小，内地是新兴市场，香港则是成熟市场，很多内行人都开玩笑说：“连A股都敢做，还不敢做其他股市吗？”当然，两地市场的操作方式可能有些不同，思维面临转变，存在操作风险，但投资港股本身，我认为没有风险。
　　《中国经营报》：与A股市场相比，港股在投资环境、投资文化上有哪些显著差异？
　　温天纳：此外，香港非常容易受到外围的影响。次级债危机使恒生指数从24000点跌到19000点，跌幅达4000多点。内地政府出台港股自由行政策时，又从19000点涨到26000点，可以看出，波动是很大的。

　　李光一：香港股市首先是中国股市的一部分，它能够代表中国经济的潜力，从价值投资角度来说，香港股市更能代表中国股市，千万不能拒绝香港，拒绝香港就是拒绝财富。如果说内地股市是一个小的百货店，那么香港股市就是大超市；如果内地是一个游泳池，那么香港股市就是一个海洋，我们的思维方式都要相应变化。个人的作用是第一位，买者自负的原则贯彻得非常彻底，内地投资者必须考虑清楚。
　　香港股市的监管比较完善。A股市场投资者比较多听政府，有形之手作用比较大，但是香港政府不会管股市。另外，香港股市既受国际股市的影响，受A股市场的影响也开始逐渐明显。
　　《中国经营报》：在当前A股持续走高的形势下，香港的投资机会在哪里？
高潮生：把香港作为海外市场开放的第一站，主要有四个方面的考虑：认知度高，有广泛深入的研究报告做投资参考，两地市场价差的存在以及缓解估值过高的压力。港股中的上市公司很多都是内地公司，主营业务在内地，因此无论中国的券商还是国际的券商，对它的跟踪分析都比较透彻，全国112家券商，每家券商都有至少一个分析师专门跟踪H股，没有语言上的障碍，也没有会计制度上的障碍，要跟踪分析起来非常容易。此外，内地市场的封闭性导致了投资人没有更多的选择，而港股开放后可以帮助他们找到一个真正具有投资价值、而又不是价格被高估了的股票。
　　李光一：现在A股很多企业已经背离其基本面，如果我们承认做股票除了做差价，还有价值投资的话，没有理由阻拦内地股民去买更便宜的内地企业。同一个企业，同权同利的情况，为什么不购买更便宜的股票呢，这也是很多人购买港股的最原始冲动，所以我相信，很多内地居民肯定还是会买在香港上市的内地企业的股票。现在很多专家、学者、媒体质疑A股，我觉得这是担心失去话语权，对港股提出质疑的人，其实不少是利益相关者。
内地投资者会成为国际金融大鳄的“点心”吗？
　　《中国经营报》：香港市场对内地的开放使内地投资者面临什么样的市场风险？投资人应该如何应对？
　　高潮生：相对于上述四方面的优越性，背后隐藏的风险也有四点：
　　首先，只局限于港股投资，违背了投资分散化的基本准则——投资于相关性低的不同市场。换句话说，投资者希望通过增加港股的投资来，增加投资分散化或减小投资风险，但H股市场和A股市场如此高的相关性，使得这样的投资目的很难实现。

　　第二个风险是人民币升值压力，投资港股必须要承担人民币相对于港币升值带来的损失。
　　第三，A、H套利虽然理论上存在，但实际上没有人能够通过现实的交易手段来实现，因为人民币汇率管制抑制了折价从现实中实现。
　　第四个风险，对内地投资人来说，在一段时间内是最大的风险。在香港，多年的资本运作培养出了一大批投机高手，内地投资人去港股投资，需要和这些经验丰富的国际投资人博弈。香港在内地投资者眼中是一个价值洼地，但是对于国际投资者来说，这也许已经成了价值高坡，这等于内地投资者用自己的资本帮这些国际投资者“抬轿子”，成全了别人的财富之梦。从这个角度而言，应该让内地投资者像国际投资者一样，能够在全球市场不断挖掘价值洼地。
　　温天纳：担心内地投资者去香港投资会成为国际金融大鳄的“点心”，并不是杞人忧天。但是，港股也是中国的市场，有很多内地的企业，虽然两地的游戏规则不一样，但是还可以通过制定一些政策，建立正规的途径来保障投资者进行投资。例如政府在制定资金自由行或者港股直通车的过程当中可能会规定总体规模上限，不会让资金无限量地流入香港股市，将风险保障在可以控制的水平当中。
　　还有一点需要注意的是，港股的信息相对于A股还不算太多，境内投资人应该多留意境外投资人对港股的看法，多参考境外的研究报告，研究股市的实质增长，从而了解香港市场的特征，了解港股上市公司基本面的情况。尤其要注意的是，炒H股不可以抱着炒A股的态度来做。
短期内海外市场还缺乏吸引力
　　《中国经营报》：虽然许多分析师认为内地股市已经严重高估，但长期牛市行情也被很多市场人士看好。在这种情况下，海外市场对内地投资者是否缺乏吸引力？
　　高潮生：根本而言，上市公司的盈利是影响股市的最核心、最关键的因素，如果上市公司不能盈利，不能给投资者带来收益的话，那么这种牛市就进行不下去了。
　　上市公司的盈利来源，是一个非常重要的考察指标。如果盈利来源于、投资于股市、房地产，不足以支撑上市公司持续性的增长。目前公司靠非主营收入增加盈利还是一个良性循环，但是这种良性循环不可能永远持续下去，一旦到达临界点时就不可能再往上涨，就会演变成恶性循环。
　　在出现大幅回调之前，海外市场可能会对内地投资者缺乏吸引力。目前这个时期投资者更多的还是希望保持观望的态度，一方面内地投资者熟悉A股市场远比香港市场多，既然内地还能够有不错的收益存在，那么他们更愿意在内地市场进行投资；另一方面，还要看看QDII等到底进行的如何。

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